随着股指跌破4000点大关后仍飞流直下，市场上开始弥漫一种恐慌的气氛，3月18日上证综指更是连破3800点和3700点大关，近500只股票跌停，上演了又一出惊魂的黑色星期一。截至3月17日，今年以来295只涉股基金全线亏损，业绩最好的东吴双动力跌去5.84%，业绩最差的主动型管理基金诺安价值增长跌去25.17%。7只指数型基金的跌幅均超过25%。有100只偏股型基金跌破面值，占总数的1/3以上，最低的3只已跌到0.7元以下，其中嘉实海外QDII的净值仅为0.623元，创下开放式基金有史以来最低面值纪录

    面对股市的连续暴跌和基金的急剧缩水，原先持有基金的投资者有些按耐不住了，由原先的静观其变，变得焦躁不安，“赎回？还是持有？”成了摆在投资者面前的两难的抉择。

在回答这个问题之前，让我们回过头来对照一下这两年来股市的走势和自己的基金投资策略，其实不难发现，牛市中不乏结构性的调整，但很多投资者却身在山中不见山，当习惯了天天爬升的K线图后，当调整来临的时候就会有些不知所措，往往做出了与市场相反的决定。我的客户当中有相当一部份人有这样一种现象，当他第一次发现自己亏损5%离场后是个错误时，下次他的忍耐限度就会提高到10%，当第二次的调整超过10%时，他再次错误离场时，他就会对自己说“下次我一定要捂住，免得又后悔”，但老天却偏偏要和人开玩笑，当这次他承受了20%的下跌幅度后，市场却并没有在他内心的强烈祈求下给他丝毫的怜悯，仍旧义无反顾的向下跳水。他该怎么办？

其实，站在理财的角度讲，一个人从一开始选择有风险的投资品种时，就应该为自己设置好止损位，这个止损位的设置应该是从自己的资金实力和承受能力出发，而不应建立在对市场的盲目猜测和赌徒心理上而随意改变，这样才能最大限度的保存胜利成果，避免更大的亏损。但不幸的是，事已至此，该如何是好？

      目前上证指数跌破了3700点大关，相较于去年10月份创造的6100多点的历史高点，跌幅已近40%，很多市场人士认为现在已经处于阶段性调整的相对底部，19日A股市场也在外围股市利好和央行上调准备金率政策的落实后有所反弹，但走出的震荡行情却让人不免有些担忧，显示上方的抛压比较严重，后市仍然存在反复。 “基民”是否在目前赎回基金，主要还是看投资者目前所持基金的盈亏情况和所持有的品种。如果目前仍盈利或少量亏损，则可等待反弹后伺机赎回，或者采取基金转换的方法，将持有的股票型基金转为同一公司旗下的债券型基金或者货币型基金，一方面可以减少市场进一步下跌带来的损失，另一方面也可以为市场趋势明朗后的操作做准备；而如果“基民”是在较高点买入基金的话，尤其是亏损达到10%-20%甚至以上者，如果持有基金品种不是很好的话，还是采取“坚决止损”的操作策略，避免进一步的下跌，也为后市吸纳良好品种预留子弹；如果持有的基金品种良好的话，不打算赎回就要做好长线投资的打算了，因为股市毕竟是个有周期性的事物，风水总会轮流转回来的。但对于指数型基金，振荡市中我们建议还是避免持有为好，因为08年的股市不可能重复06、07年的单边牛市，在震荡的行情中持有指数型基金收益为0甚至亏损的可能较大，除非你能正确判断股指的涨跌而正确的波段操作。

                                                                         2008年3月19日